Софистика как коммуникационная стратегия: укрепляет ли она доверие к ЦБ?

🔸 Зампред Банка России Филипп Габуния вчера сообщил, что для российских экспортеров никаких проблем с укреплением рубля на самом деле нет:

«Нужно сравнивать не только курс, но и как поменялись цены на продукцию наших экспортеров. Цены остальных продукций нашего экспорта выросли сильнее, чем окреп рубль. Таким образом, здесь нельзя говорить о том, что это негативно влияло на поступление экспортеров»


Это даже на первый взгляд не звучит логично, но если задуматься, что именно из этого следует, так становится совсем грустно.

А следует из этого то, что «страшно далеки они от народа». Если экспортер получил рост цен на свою продукцию в валюте на условные 30%, но из-за укрепления рубля его выручка в рублях осталась прежней – у него, оказывается, все в порядке. Никакого негативного влияния курса. То, что вместо двузначного роста рублевой выручки, который позволил бы в условиях недоступности кредитных средств профинансировать инвестпрограммы, повысить зарплаты и социальные расходы, и наполнить бюджет налогами, – экспортер получил ноль, в логике ЦБ считается «нейтральным результатом». Хорошая, согласитесь, экономическая школа: благоприятная внешняя конъюнктура, которая бывает нечасто, просто растворяется в курсе – и регулятор считает это нормой.

И ведь это не оговорка – это последовательная позиция. Ради достижения цели по инфляции в 4% (которую, к слову, тремя годами жесткой политики так и не удалось сделать устойчиво низкой) ЦБ готов одновременно называть рыночным курс, формирующийся на рынке, где рынка в нормальном понимании по сути нет; считать нейтральной для и так зажатых санкциями экспортеров ситуацию, в которой они не могут воспользоваться внезапно благоприятной конъюнктурой; и игнорировать тот факт, что экспортные сектора – это не только выручка отдельных компаний, но и налоговая база бюджета, и драйвер инвестиций и развития для смежных отраслей.

Логика, в общем, понятна: если экспортеры действительно начнут получать сверхдоходы, экономика перестанет охлаждаться, инвестиционный спрос восстановится – и инфляция, конечно, снова «попрет вверх». А она попрет – потому что устойчиво низкой ее можно сделать только через расширение предложения, а не посредством бесконечных попыток сжатия спроса. Между тем, для расширения предложения за эти три года не сделано практически ничего. Получается замкнутый круг, который ЦБ предпочитает не замечать, а заодно пытаться объяснять обществу, что наблюдаемые проблемы экспортеров на самом деле проблемами не являются.

И главный вопрос: в ЦБ действительно полагают, что подобными приемами укрепляется доверие к регулятору и повышается качество коммуникации? Практика показывает обратное: если после трех лет рекордно жесткой политики инфляционные ожидания не сдвинулись с места – дело не в недостаточно понимающих политику ЦБ людях, и не в том, что аудитория плохо считывает сигналы регулятора. Дело в том, что с самой политикой, и в том числе с ее количественным целеполаганием – что-то структурно не так. Софистикой эту проблему не закрыть: рано или поздно ее придется признать.

#ЦБ #валютный_курс #инфляция #инвестиции #экспорт