Детали поста
Бла-бла-номика
Опубликован: 10-06-2026 18:23
3.4K просмотров
Текстовое содержание
2844 символов
Дефицит бюджета: новые рекорды
🔸По данным Минфина, в январе-мае 2026 года дефицит федерального бюджета превысил 6 трлн рублей – дефицита такого масштаба в России еще не было (если не считать времена до деноминации рубля в 1990-е годы). Все это наблюдается на фоне высоких темпов роста бюджетных расходов и крайне слабого роста доходов.
Однако дело не только в бюджетной ситуации – масла в огонь подливает и Банк России с его высокими ставками и игнорированием проблемы укрепления рубля. Как сегодня отметил депутат В. Гартунг, важно делать что-то не только с устранением последствий, а воздействовать на первопричины бюджетного дефицита, имея в виду как раз чрезмерное укрепление рубля, на которое ЦБ не реагирует.
Доходы и расходы бюджета продолжают демонстрировать те же тренды, что и раньше. Продолжается медленное восстановление доходов: за январь-май доходы федерального бюджета выросли на 0,3% г/г (месяц назад еще было отставание от прошлогоднего уровня). При этом нефтегазовые доходы все еще отстают на 29,8% г/г, а ненефтегазовые доходы, выросшие на 12,4%, недостаточны, чтобы перекрыть этот провал. При этом темпы роста расходов остаются высокими: в январе-мае они превысили прошлогодний уровень на 17,0%, а в части госзакупок – на 49,5%. Вместе с тем, расходы в рамках нацпроектов при этом снизились на 2,3% г/г – то есть растущие расходы сейчас направлены не на развитие, а на совсем другие задачи.
При этом противоречия между Минфином и Банком России тоже никуда не делись. Сколько ни говорилось о налаживании диалога между этими двумя структурами, но факты говорят сами за себя: дефицит подстегивается совсем не только высокими расходами, но и высокими ставками, а также слишком крепким рублем. Высокие ставки приводят к громадным расходам бюджета и на обслуживание долга, и на поддержку заимствований. В 2025 году на ипотеку с господдержкой и другие программы поддержки заимствований планировалось направить 1,7 трлн руб., а фактически ушло 2,6 трлн., несмотря на сокращение многих программ в середине года – вот цена того, что ставки оказались выше, чем планировалось при составлении бюджета. Такая же ситуация и с укрепляющимся рублем (на который в ЦБ внимания так и не обратили): чем крепче курс, тем ниже становятся нефтегазовые доходы, ввозной НДС, таможенные пошлины и т.д.
В очередной раз эти противоречия проявились на ПМЭФ-2026, где после заявлений главы Минфина о том, что дефицит бюджета «несколько возрастет по сравнению с планом», прозвучали прозрачные намеки зампреда ЦБ о том, что «более позднее достижение нулевого первичного дефицита бюджета тоже может привести к … изменению траектории ключевой ставки» – и конечно же, не к ускоренному ее снижению. Так что выход из «капкана», в который попала наша экономика (и в том числе – бюджет), пока не просматривается.
#бюджет #Минфин #ключевая_ставка #дефицит #ДКП
🔸По данным Минфина, в январе-мае 2026 года дефицит федерального бюджета превысил 6 трлн рублей – дефицита такого масштаба в России еще не было (если не считать времена до деноминации рубля в 1990-е годы). Все это наблюдается на фоне высоких темпов роста бюджетных расходов и крайне слабого роста доходов.
Однако дело не только в бюджетной ситуации – масла в огонь подливает и Банк России с его высокими ставками и игнорированием проблемы укрепления рубля. Как сегодня отметил депутат В. Гартунг, важно делать что-то не только с устранением последствий, а воздействовать на первопричины бюджетного дефицита, имея в виду как раз чрезмерное укрепление рубля, на которое ЦБ не реагирует.
Доходы и расходы бюджета продолжают демонстрировать те же тренды, что и раньше. Продолжается медленное восстановление доходов: за январь-май доходы федерального бюджета выросли на 0,3% г/г (месяц назад еще было отставание от прошлогоднего уровня). При этом нефтегазовые доходы все еще отстают на 29,8% г/г, а ненефтегазовые доходы, выросшие на 12,4%, недостаточны, чтобы перекрыть этот провал. При этом темпы роста расходов остаются высокими: в январе-мае они превысили прошлогодний уровень на 17,0%, а в части госзакупок – на 49,5%. Вместе с тем, расходы в рамках нацпроектов при этом снизились на 2,3% г/г – то есть растущие расходы сейчас направлены не на развитие, а на совсем другие задачи.
При этом противоречия между Минфином и Банком России тоже никуда не делись. Сколько ни говорилось о налаживании диалога между этими двумя структурами, но факты говорят сами за себя: дефицит подстегивается совсем не только высокими расходами, но и высокими ставками, а также слишком крепким рублем. Высокие ставки приводят к громадным расходам бюджета и на обслуживание долга, и на поддержку заимствований. В 2025 году на ипотеку с господдержкой и другие программы поддержки заимствований планировалось направить 1,7 трлн руб., а фактически ушло 2,6 трлн., несмотря на сокращение многих программ в середине года – вот цена того, что ставки оказались выше, чем планировалось при составлении бюджета. Такая же ситуация и с укрепляющимся рублем (на который в ЦБ внимания так и не обратили): чем крепче курс, тем ниже становятся нефтегазовые доходы, ввозной НДС, таможенные пошлины и т.д.
В очередной раз эти противоречия проявились на ПМЭФ-2026, где после заявлений главы Минфина о том, что дефицит бюджета «несколько возрастет по сравнению с планом», прозвучали прозрачные намеки зампреда ЦБ о том, что «более позднее достижение нулевого первичного дефицита бюджета тоже может привести к … изменению траектории ключевой ставки» – и конечно же, не к ускоренному ее снижению. Так что выход из «капкана», в который попала наша экономика (и в том числе – бюджет), пока не просматривается.
#бюджет #Минфин #ключевая_ставка #дефицит #ДКП
Скриншот
