**Фискальное доминирование в США как угроза для российской экономики
**
🔸 Бывшая глава ФРС и министр финансов США Джанет Йеллен открыто пишет о том, что государственный долг США и дефицит бюджета являются настолько огромными, что ФРС может быть вынуждена «подчинить» свою монетарную политику необходимости финансировать расходы Казначейства, такая ситуация в экономической литературе называется фискальным доминированием.

Согласно официальному прогнозу Бюджетного управления Конгресса США, размер госдолга в ближайшие годы будет только увеличиваться и достигнет 150% ВВП через 30 лет. Дефицит бюджета на уровне 6% ВВП находится на беспрецедентном для мирного времени уровне. Высокие ставки ФРС увеличивают стоимость обслуживания этого долга до астрономических сумм. Если сейчас расходы на обслуживание долга составляют 19% доходов и 3,2% ВВП, то в следующие три десятилетия прогнозируется их рост до 28% доходов и 5,4% ВВП.

Первые шаги в направлении фискального доминирования уже сделаны. Трамп требует снизить ставки для удешевления госдолга, а Конгресс рассматривает законы, ограничивающие независимость Федрезерва. В долгосрочной перспективе такая политика означает слабый доллар и волатильность на рынках, а также более высокий уровень инфляции не только в США, но и в мировой экономике в целом.

При сохранении текущей денежно-кредитной политики Банка России нас ожидает еще более сильный рубль и сохранение высоких процентных ставок, которые будут ограничивать расширение экспорта и тормозить рост инвестиционной активности в экономике, а значит, пока США будут решать свои долговые проблемы, мы рискуем свой экономический рост поставить на паузу.

#США #госдолг #фискальное_доминирование #ВВП